No Such Ventures lanceert nieuw venture capitalfonds: Angel deals nu onder één dak!

Het gebouw aan de Wibautstraat in Amsterdam was ooit een computerwinkel. Reinder Lubbers samen met zijn partners Thijn van Helvoirt en Arjan Griffioen, besloot de naam op de lichtreclames te vervangen door die van hun startupinvesteerder, en nu prijkt daar trots de naam No Such Ventures. Dit is een opvallende afwijking van de gebruikelijke discrete naambordjes die je in de financiële sector vaak ziet.

Deze letters zullen echter binnenkort aangepast moeten worden, want het bedrijf, dat de afgelopen jaren financiering regelde voor startups zoals Trustoo, Tap Electric en Goboony, zal binnenkort zijn naam inkorten naar No Such. Dit markeert het begin van een nieuwe fase, waarin de gescoute deals niet alleen aan een groep van 180 angel-investeerders worden voorgesteld. Er is nu ook een fonds opgericht dat investeert in de ondernemingen, genaamd No Such Fund I.

Straks 30 + 30 miljoen voor startups

Na een eerste financieringsronde bevat het fonds 15 miljoen euro, afkomstig van zowel bestaande als nieuwe investeerders. Een paar miljoen is ook binnen gehaald via een RVO-regeling voor seedfondsen. Uiteindelijk zal er 30 miljoen euro beschikbaar zijn in het fonds, dat in delen van enkele honderdduizenden tot 5 miljoen euro zal worden geïnvesteerd in startups en scale-ups. De angels hebben nog steeds de mogelijkheid om per deal te investeren, wat het totale vermogen in principe verdubbelt tot 60 miljoen euro.

Op deze manier combineert No Such het beste van twee werelden, aldus Lubbers. ‘We kunnen nu sneller en efficiënter deals sluiten, ook in de beginfase. Het geld is bij wijze van spreken direct beschikbaar, wat ondernemers gemoedsrust en zekerheid geeft.’

De eerste startup die financiering heeft ontvangen uit het nieuwe fonds is Ynteq, een Amsterdams bedrijf dat AI-software ontwikkelt voor onderhoudsmanagement bij productiebedrijven.

Sneller schakelen dan deal per deal

Tot voor kort duurde het enkele weken voordat No Such de toezeggingen van angels had verzameld om een deal te kunnen sluiten. ‘Dat ging best snel, maar we moeten telkens een documentatie voorbereiden en een aparte entiteit oprichten, een coöperatie, voor elke investering. Vooral voor kleinere deals is dit relatief kostbaar.’

Desondanks blijft de flexibiliteit en betrokkenheid van de individuele angels, vaak ervaren ondernemers uit diverse sectoren, behouden. Er staat nu wel een fonds klaar, maar het is nog steeds de bedoeling dat bij elke deal ook angels instappen. ‘We streven naar een fifty-fifty verhouding, waarbij we steeds angels zoeken die toegevoegde waarde kunnen bieden aan het betreffende bedrijf.’

Achter deze hybride structuur van community plus fonds staan bekende namen zoals Job van der Voort (Remote), Dennis Dijkstra (voormalig CEO van Flow Traders), Maasbert Schouten (Maasinvest, Afab) en vele anderen. Volgens Lubbers blijven zij startups aanbrengen, helpen bij de due diligence van hun plannen en assisteren als founders uit het portfolio dat nodig hebben.

Lubbers benadrukt ook het ondernemerschap binnen het team van No Such, met Arjan Griffioen (oprichter van pakketbrievenbus Mypo) en Thijn van Helvoirt (medeoprichter van het verhuurplatform voor fietsen, auto’s en scooters Check) als medepartners. ‘Al onze mensen hebben ofwel een startup opgericht of erin gewerkt. Ze hebben zeker niet het typische profiel van een medewerker van een vc. Ze spreken de taal van de ondernemers en begrijpen de chaos van een snelgroeiend bedrijf van binnenuit.’

Hele No Such team investeert

Wat ook belangrijk is: alle medewerkers van No Such investeren in de bedrijven waarin zij investeren. Bij elke deal, naar rato van het salaris, en zo nodig met een zachte lening van de werkgever. Met uitzicht op een deel van de winst die wordt gemaakt bij exits van portfoliobedrijven. Een venture capitalbedrijf kan namelijk bestaan van de vergoedingen die klanten betalen voor het beheer van hun vermogen, maar de echte winsten worden gemaakt met de ‘carry’, het aandeel in de verkoopopbrengsten.

‘Dit is vrij uniek. Ik denk dat iedereen hier elders het dubbele zou kunnen verdienen aan salaris, maar we doen dit omdat we geloven in de startups waarin we investeren.’

Geen thema, maar founders centraal

Wat No Such ook onderscheidt: het richt zich niet op specifieke markten of thema’s, maar op de ‘meest veelbelovende oprichters die Europa competitiever maken.’ Dit heeft geresulteerd in een portfolio met uiteenlopende startups zoals de dienstverlenersvinder Trustoo, camperverhuurder Goboony, EV-laadpas aanbieder Tap Electric en marketeer Contentoo.

De portretten van hun oprichters hangen aan de muur in de vergaderzaal. Ook die van Exasun, de ontwikkelaar van zonne-dakpannen die helaas de crisis in de zonne-energie industrie niet overleefde. ‘Zo jammer. Een prachtig product, in een markt waar alles instort en consumenten toch voor goedkopere alternatieven kiezen.’

Fraude bij Rodeo

Oké, één portret is inmiddels vervangen door het logo van het bedrijf in kwestie, Rodeo. In de zeven jaar dat Lubbers als investeerder actief is, is dit een pijnlijke geschiedenis waar hij zo kort mogelijk over wil praten. Vooruit dan maar. Pieter Vos wist met Rodeo, een boekhoud-app voor de verwerking van onkosten, de buitenwereld om de tuin te leiden. Zijn SaaS-bedrijf zou Google als klant hebben, groeide enorm en stond hoog in de SaaS100 van MT/Sprout.

Het trok ook miljoenen aan van investeerders – de angels van No Such Ventures hadden meerdere miljoenen in het bedrijf geïnvesteerd – maar Rodeo bleek een grote luchtbel. In 2024 ging het failliet, en tegen Vos is een strafrechtelijk onderzoek wegens fraude geopend.

Mentale klap voor het team

No Such moest de investering afschrijven, maar de zaak kreeg nog een staartje. De Amerikaanse partij die voor 63 miljoen was ingestapt, eiste zijn geld terug en kreeg vorig jaar van de rechter gelijk. De rechtbank draaide de aandelentransactie terug. Het investeringsvehikel van No Such werd daarbij gesommeerd tot terugbetaling van de eerder ontvangen verkoopopbrengst van 14,5 miljoen euro.

Volgens Lubbers was er geen sprake van dat No Such zelf bij de fraude betrokken was, maar hij wil verder niet op de details ingaan, en eigenlijk op geen enkele vraag over het drama. ‘Weet je, het is een bittere ervaring die je als investeerder een keer meemaakt als je lang genoeg in het vak zit. Voor het team was het ook een mentale klap: je denkt dat het een winnaar in je portefeuille is, en die valt weg. Het is frustrerend dat één bedrijf zoveel aandacht krijgt, terwijl we zoveel andere mooie portfoliobedrijven hebben die het fantastisch doen. Elk gesprek begon over Rodeo.’

Angels waren begripvol

De community van angels reageerde ‘behoorlijk begripvol’ toen Lubbers ze moest informeren over de fraude bij Rodeo. Dat ze nog steeds aan boord zijn, dat No Such deals kon blijven doen en dat hij de helft van het nieuwe fonds al heeft weten te vullen, onderstreept dat. ‘Ik ben superblij met hoe het het laatste jaar is gegaan. We hebben een roerige tijd achter de rug, maar we kunnen nu weer al onze tijd en energie steken in de oprichters waar alles om draait.’