Funding ophalen: 10 onmisbare geboden van Carbon Equity-founder Jacqueline van den Ende

“Kapitaal aantrekken is bijna een geloofssysteem,” zei Jacqueline van den Ende afgelopen week tijdens LEVEL UP 2026, het grootste Nederlandse techstartup-evenement. “In dat systeem worden VC’s verheven tot bijna goddelijke figuren, en zien oprichters zichzelf vaak als gewone stervelingen.”

Met haar unieke achtergrond als zowel ondernemer als ervaren investeerder gaf de medeoprichter en CEO van het Amsterdamse klimaatinvesteringsplatform Carbon Equity een scherp en eerlijk betoog over de misvattingen rond durfkapitaal. Van een toevallige start in private equity bij HAL Investments, via het opschalen van Lamudi en een fintech-koploper op de Filipijnen, tot partner-schap bij Peak Capital — Van den Ende heeft onderhandeld aan alle kanten van de tafel.

Toen ze Carbon Equity opzette — inmiddels verantwoordelijk voor meer dan een half miljard euro aan investeringen in klimaattechnologie — leerde ze dat fondsenwerving geen sierlijke ceremonie is maar een vaardigheid die je systematisch moet leren. Op basis van haar successen, bijna-fouten en pijnlijke inzichten presenteerde ze de 10 regels van fondsenwerving die elke oprichter zou moeten kennen.

#1. Neem alleen kapitaal aan wanneer het werkelijk nodig is

Veel oprichters geloven ten onrechte dat durfkapitaal een vanzelfsprekende stap is omdat “startups dat doen”. Vroegkapitaal ophalen kent echter belangrijke nadelen:

• Het is duur: vroege investeringsrondes vragen vaak flinke aandelenoverdracht bij relatief lage waarderingen. Bij Carbon Equity resulteerde een seed-deal in een verlies van 25% van de aandelen, waardoor het team bij de Serie A al minder dan de helft bezat.
• Het vermindert discipline: bedrijven die te vroeg veel geld krijgen, verbranden dat vaak binnen 12–24 maanden aan te snelle hires, uitgebreide marketing en overhaaste expansie.

Durfkapitaal hoort niet te dienen als betaling voor het vinden van product-market fit; het is er juist om opschaling mogelijk te maken als de markt je product massaal omarmt.

#2. Kies het juiste soort financiering

VC’s zijn geen hogere machten, eerder ‘bankiers in outdoorjassen’. Venture capital is een instrument gemaakt voor extreem risicovolle, exponentiële groeistrategieën die op unicorns mikken. Als je een stabiel bedrijf met positieve kasstromen hebt, behoefte aan zeer langlopend kapitaal of werkt aan een deep-tech-project met lange doorlooptijd, dan is standaard venture-capital vaak niet het meest passende middel. Overweeg de gehele kapitaalmix: sector-angels, family offices, venture debt en publieke subsidies. “Kapitaalsoorten hebben geen rangorde van stoerheid.”

#3. Begin dichtbij

Zoek je je eerste investeerders, start dan in je eigen netwerk. In de beginfase hebben investeerders zelden harde cijfers; zij investeren vaak op basis van jouw geloofwaardigheid als oprichter. Nabijheid weegt zwaar: lokale vertrouwelingen en vakexperts kennen jouw waarde en zijn eerder bereid vroeg in te stappen. Hoe verder je van huis pitcht, hoe concreter en hardere bewijsstukken je moet kunnen tonen.

#4. Wees extreem kieskeurig

Veel founders nemen een onderdanige rol aan, alsof ze hopen gekozen te worden. Van den Ende spoort aan die dynamiek om te draaien: benader alleen die investeerders met wie jíj wilt samenwerken. Een goede investeerder is een hefboom: opent deuren, adviseert in crisissituaties en promoot je merk. Een slechte investeerder kan juist bestuursfrictie veroorzaken en strikte, schadelijke voorwaarden opleggen zodra de groei stagneert.

#5. Begrijp de psychologie van VC’s

Om een VC voor je te winnen, moet je de fundamentele economie van hun businessmodel snappen: de zogenaamde power law. In een typisch venture-portfolio faalt ongeveer 65% van de bedrijven of leveren ze minder op dan geïnvesteerd, terwijl een klein percentage — rond de 6% — verantwoordelijk is voor het merendeel van het rendement. VC’s jagen niet op veilige, voorspelbare rendementen; ze zoeken naar ‘fund returners’ die 10x of meer kunnen opleveren. Richt je verhaal op enorme kansen en een gigantisch markpotentieel in plaats van te focussen op bescheiden risicoreductie.

#6. Zorg voor voldoende runway (en houd streng toezicht op je cash)

Maar liefst 44% van startups faalt simpelweg omdat het geld opraakt. Aangezien het verzamelen van een investeringsronde gemiddeld zo’n negen maanden duurt, betekent een runway van anderhalf jaar dat je halverwege alweer aan het fondsenwerven bent. Streef naar 2–3 jaar runway, zeker in deep-tech. Plan voor het slechtste geval en beheer je cash burn met grote terughoudendheid.

#7. Wees niet te hebzuchtig met waarderingen

Het najagen van extreem hoge waarderingen tijdens marktrally’s werkt vaak averechts. Een opgeblazen waardering legt een bijna onmogelijk verwachtingspatroon voor de volgende ronde. Als je nu instapt op €20 miljoen, verwachten investeerders later vaak een sprong naar €40–€200 miljoen. Bij een verslechterend economisch klimaat kan dat leiden tot pijnlijke down-rounds of zware liquidatiepreferenties. Kies voor een realistische waardering die duurzaam is en je ruimte geeft om organisch door te groeien.

#8. Start vroeg met relatieopbouw

Begin niet pas relaties te leggen op het moment dat je de ronde opent. VC’s investeren zelden na één eerste, koude ontmoeting. “Ze investeren in lijnen, niet in losse punten.” Informeer relevante investeerders jaren van tevoren via nieuwsbrieven, periodieke updates en informele sparringsessies. Wanneer het moment komt om te vragen, ligt het vertrouwen al klaar.

#9. Organiseer een strak en competitief proces

Beslissingen bij VC’s worden vaak gedreven door FOMO (Fear Of Missing Out). Voer daarom geen traag, vrijblijvend proces waarin partijen rustig afwachten. Zorg dat je dataroom, pitch en marktanalyse ruim vooraf op orde zijn. Benader je lijst gelijktijdig en werk met harde deadlines om urgentie en onderlinge concurrentie tussen fondsen te creëren.

#10. Trouw verstandig: het blijft jouw bedrijf

De band tussen een founder en een VC kan langer duren dan veel huwelijken. Doe daarom grondig referentieonderzoek via betrouwbare achterkanalen naar potentiële bestuursleden om te weten hoe zij handelen wanneer het tegenzit.

Bovenal, zei Van den Ende: behandel fondsenwerving niet als bedelen om toestemming om te mogen bouwen. “Waarom zou ik mijn onderneming verkopen?” vroeg ze zich af tijdens een moeizaam financieringstraject. “Geld is een middel, geen einddoel.” Jij houdt het roer van je bedrijf vast; kies investeringspartners die jouw lange-termijnvisie echt ondersteunen en hanteer een eenvoudig toetsingscriterium: als het geen volmondig ‘hell, yes!’ is, zeg dan nee.